VIP版 | 国际资金猛入中国,川普力防熊市

如颁布紧急法,美国会变成什么样?

内容梗概

  • 过去几个月,我对中国经济的判断不要说引起很多网友的反感,就是与我熟悉的中国企业家、经济学家私下也有激烈争论。

    In the past few months, I’ve made some controversial remarks on the outlook of the Chinese economy. Specifically, I don’t think China’s economic growth prospects are as gloomy as some have come to believe. My view has sparked heated private debates among some Chinese businessmen and economists that I know. It didn’t come as a surprise that many Chinese netizens on the overseas social media were infuriated.

  • 我并不是无视中国经济的下滑,人们对政治信心的丧失,我提醒的是中国经济被低估了,而中共打压某些商人是挤压泡沫,最终使经济有良性回升的环境。

    It’s not that I am ignoring the downward pressure faced by China. In fact, I am well aware of it, as well the resulting loss of confidence in the Chinese leadership by the general public. The point I’ve been trying to make is the following: (despite the weaker macro environment,) the resilience and the capacity of the Chinese economy are underappreciated. The Chinese authority’s crackdown on business tycoons is also part of its effort to squeeze out bubbles in certain industries, in addition to tightening its grip on those industries. Ultimately, deleveraging will give the economy more room for a benign recovery after it has hit the bottom.

  • 据AXIOS报道,国际资本现在比以前任何一个月份、季度更迅速进入中国。 国际金融投资协会公布2019年第一季度进入中国市场是209亿美元,是2017、2018年第一季度的总和。

    Per an AXIOS report citing sources from the Institute of International Finance, “international investors poured more money into Chinese stocks last month than in any month on record.” According to the data compiled by IIF, Chinese equities are expected to see $20.9 billion of inflows from international investors in the first quarter in 2019, more than the first quarters of 2017 and 2018 combined.

  • 资金虽然有风险投向,但比其它日常行为更谨慎、理性。他们不只以为现在中国是机会,而且中国改造债务市场的努力,有利全球市场放缓下行速度。

    Investment activities are risky by definition. Yet such activities also require more caution and deliberation than day-to-day decision-making. Some investment strategists expect the debt revamp to not only boost the Chinese market, but also to some extent ameliorate a global slowdown.

  • 美国也在努力配合,联储会的温和态度,川普总统力阻熊市的决心,使中美贸易战争休兵是必然的。

    The US also plays a role. The Fed’s dovish pivot, along with Trump’s determination to avoid a bear market makes the deescalation of US-China trade tensions all but unavoidable.

  • 对于不喜欢川普的人而言,好消息是可以不断指出川普的问题,坏消息是找不到可以挑战总统之位的民主党人。

    For those who don't like Trump, the good news is that Trump constantly provides fodder for his critics. The bad news is that they have not yet found a strong enough presidential challenger.

  • 不修墙不回头,川普可能再次将政府关门,甚至可能宣布紧急状态法。紧急状态法之下的美国是什么样子?可以借机发泄仇恨吗?

    There’s no backing down on border wall? If the congress cannot come up with a deal on border security that Trump could accept, he may once again shut down the government and may even declare a national emergency at the southern border and use emergency powers to fund the wall. What will the country look like under national emergency? After all, those powers granted to the president during a national emergency are extraordinary: He could, among other things, seize property, ban travel, control means of production and dispatch military abroad. Can one take the opportunity to seek political vengeance?

  • 不是美国司法基石不够牢固,而是网上失态者以为司法如骂街如儿戏。

    A well-functioning judicial system is the cornerstone of any democratic society. For the US, this cornerstone is unshakable. But people on social media seem to think the court system works just like street fights.

  • 堂堂美国总统连57亿美元都不取擅动,不正显示这个国家对最高行政权力制约的力量吗?

    Trump is demanding $5.7 billion of congressional funding to build the border wall, but the Democrats have refused. Doesn’t this case illustrate the limits to and checks over the executive power?

  • 川普要修墙的理由,向美墨边境的大蓬车提供了不少。那个大蓬车来自的萨尔瓦多,昨天选出了新总统。

    Trump has cited the migrant caravans as justifications for building his wall. El Salvador, one of the home countries of the Central American refugees approaching the US-Mexico border, elected a new president yesterday.

  • 这个天主教、民主国家,为什么依然那么暴力?对于反对宗教、反对民主的人而言,这是一个范本。 但600多万人口的萨尔瓦多,正由37岁的布克莱结束两党统治,带来新的希望。

    Why is there so much violence and human misery in El Salvador, a democracy where Catholic Church is highly influential? People who are against democracy and religion have used El Salvador as an example to back up their views. However, the 37-year-old outsider Bukele landed a surprise victory in the presidential election of the small nation of 6 million people, bringing an end to decades of two-party rule and bringing renewed hope to the nation.


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变革的力量

大家好,大家新年好。新年,大家都希望更顺心。新年,大家都希望更健康。新年,大家都希望有更好的改变——生活的环境,工作的环境,当然还有经济的收入。其实不仅是我们每个人都要求改变这些,过去这些年,我们全世界每一个地方的人都在想努力改变。

这几天我看了一些法国的总统马克龙的资料,了解到他在竞选、当选法国总统的过程中间,遭到了多少的造谣、毁谤、攻击。但是法国民众不为所动,最终选定他为法国总统。川普就更不用说了,从最开始共和党都不能接受他,一直到他民意非常高涨的时候,共和党接受他也是很勉强。

至今为止,川普所受到的压力,川普所受到的批评,使他每天都生活在一种愤怒的情绪之中。他之所以喊那些媒体叫假媒体,是因为那些媒体批评他实在太多。但是,过去这些天,美国民主党和共和党之争,或者说民主党和他就修墙的争论,并没有使他的民意下降。在某一些族裔里面,还有一些人增加了对的支持。

对于那些仇恨或者是厌恶,或者是非常不喜欢川普的人来讲,2019年或者2020年,都有一个很大的麻烦。这个麻烦不在于川普做错了多少事,而在于他们推出一个什么样的人,比川普更能够给美国带来变革的希望。

川普当然有很多问题,但是川普之所以赢得一些人的支持,即算是在那一种诽谤和攻击之下,他仍然拥有民意,就是因为他举起了一面旗帜叫变革——改变原来陈旧的体制,解决那些大家很不顺心的事。他能做到什么程度?不知道。但是变革,希望变得更好,符合很多人的愿望。

昨天,在美洲面积最小的一个国家,不过,人口也有600多万,叫萨尔瓦多。他们选出了一位新的领袖,才37岁。他曾经担任过圣萨尔瓦多市的市长,那是他们的首都。有一个「圣」字在前面的城市或者是国家,大家应该知道,这是一个天主教国家。

萨尔瓦多原来是西班牙的殖民地,后来加入墨西哥帝国,后来独立,然后就陷入很长时间的国内混乱。上一次国内战争好像到92年还是九几年才结束,两党制但是长期陷入政治混乱。而且很多陈旧的观念,使女性在这个国家可能是这个世界上最不受尊重的国家之一,至少在美洲是这样。女性如果是不知道自己怀孕了,或者怀孕期间没有保护好自己的胎儿,而最终流产了或者是怎么样,你都会受到很严厉的惩罚。

不仅是女性,这个国家的暴力冲突长期使人真的是绝望了,厌倦了,死亡率奇高。他们有两个政党轮流执政,有很好的民主机制,甚至他们的总统没有两届任期,只有一届任期,但是就是没有办法达到纠错的目的。现在一个独立的候选人出现了,成为了总统。我们看他能走多远,我们看他能不能改变萨尔瓦多的状况。

萨尔瓦多很多朋友都不熟悉,但是我一讲到早一段时间,早几个月,或者是在最近一两年,我们新闻里出现了一个词,叫「大篷车」,大家知道了吧,就是从中南美洲坐了大篷车往美墨边境来的经济难民。或者是……叫什么呢?政治难民又谈不上,那个国家又不是非民主国家,还是一个民主政体国家。总之,他们往美墨边境聚集,这就是引起了今天美墨边境的安全之争。而萨尔瓦多就是「大篷车」难民的源头国之一。

紧急状态法是什么?

昨天五角大楼宣布,派了3000多名美国军人,要进行长达几个月的对美墨边境的保卫安全工作。川普还威胁说,如果再不给我修墙的钱,就有可能再一次让联邦政府机构关掉。甚至,之前所得到的各种信息显示出来,川普甚至不惜动用国家紧急状况法。

我一直在寻找,一个总统,尤其是民选的总统,他的权力到底有多大,边界在什么地方。民选总统在行政权力上是绝对集中的,一个国家的行政权力不集中在最高元首手中,这个国家一定会产生混乱。美国的行政首长有至高无上的民意所授予他的权力,但这种权力的大小,只有通过不断地一个又一个的事件,我们才知道他的权力——并不等于生活在美国几十年就一定很清楚。

我虽然不喜欢紧急状况法,但是,我也希望看一下紧急状况法是一个什么样子。紧急状况法在每个国家的展现情况都不同,也就是说,原来的某一些法定的程序,可能就要停止执行。某一些公民的权力,有可能就会停止。某一种制约性的因素,在这个时候,总统权力就要扩张。

但是,在民主社会里面,总统行使紧急状况法也有一个危机——他会被追诉,是不是适当使用了紧急状况法。如果不当使用了,滥权了,那你最终会被法律追究,被政治追究。这就是几权分立,它不会因为紧急状况法而完全的终止。它是阶段性的,而且是有条件的。

而且,还要看是哪个方面。一是川普总统现在所要实施紧急状况的理由,是基于美墨边境现在有出现了多大的危机,危机的程度是不是要实施紧急状况法。二是川普总统是否只是通过紧急状况法的局部条文,来达到他能够有经费,有能力来修起美墨边境的目的。

你会想象美国一夜之间会没有新闻自由吗?你会想象经常会在街上任意抓捕美国公民吗?你可以想象随便打一个电话给警察局或者是FBI,说某个某个人要抓起来,他就会被抓起来吗?不会的。我对美国的法治的信心,是我之所以感觉到这个国家非常安全非常平稳安定的很重要的一个背景。

当然,美国的法治不可能没有问题,它当然也许有黑暗,当然也会有一些问题。但整体来讲,根据我对全世界的法制情况了解,美国在西方国家里面的独立的司法能力,是这个国家坚不可摧的基石。

所以,就算是紧急状况法的出现,我觉得也是解决一部分政治纷争,而不是美国的人权和法治的完全的倒退。川普也评估一下,紧急状况法一旦实施以后,他可能承担的后果,以及美国的政局可能引起的变化。

这种变化,我们有时候要抱有一种期待,有时候我们要抱有一种警惕。但是,不要想得太过浪漫——不要以为一夜之间,美国就变天了。也不要以为,美国和中国的关系就会糟糕到一塌糊涂。

今天的世界不同了

中美过去那些年那种友好的,或者说两个国家的权贵集团联手在一起的状况,是会有一些调整。但是,要恶化到什么程度?我反复讲了,今天的世界仍然是有纷争,仍然是有对立。但是,要想象一场热战,要想象一场冷战,那是不可思议的——不要说自己的国家会经济垮掉,世界上的经济都会受到连累。今天的世界是彼此都连接在一起,尤其是经济。

我对川普的某一些经济政策是有所疑惑的。比如说产业链的回归,比如说总统行政命令要求钢铁、水泥都要用国产的。我的疑惑是,这个总统行政命令是一种姿态?它真的就是说,美国企业必须要用美国的钢铁这样的一种条文吗?美国是一个市场经济国家,我不知道其他的政治学者或者经济专家怎么看待这个事情,我认为是不可思议的。也许是一个象征形式的行政权力的宣示,未必有真正实施的情况。

富士康要到美国来大举投资,川普总统也去了。早几天出现变数,后来川普又跟郭台铭通了一个电话,好像有所改变。但是,我认为这种改变是权宜之计,我认为也可能会缩水和调整。

因为美国以它的知识产权的力量、科技的力量,在全球化过程中间得利最大的一个国家——这奠定了最近十几年美国的经济的高速增长的很重要的基础。而不是说,让传统的产业回归,像川普所说一样的,钢铁也要用美国的——现在美国的钢铁厂都停掉了,未必对钢铁厂有利啊。难道还为了这个命令重新恢复钢铁生产吗?全世界钢铁产能都是过剩的,所以是不太可能的。那在美国恢复生产,那为什么不能以更低的价钱到国际市场上去购买钢铁呢?

所以,我觉得有一些改变,是对新时代全球化不适用的、过时的一种反映。我不认为美国独善其身,在世界建立一个封闭的体系,美国会更强大。美国的更强大是它的价值,是它的创新,是它的民主和法制的力量在全球化的光芒——而不是封闭起来。

中国经济状态真的有那么糟?

中国也是一样的。中国的经济为什么出现这么多问题?过去三十年中国出现这么高速的增长,为什么人们仍然对中国经济失去信心,对中国的政治失去信心?就是因为中共的领导人在经济得到强大的增长以后,忘记了自己是谁,忘记了过去六七十年,恰恰是中共的体制制约了中国经济的发展,恰恰是在过去三十年,不再依赖于中共的体制,而学习港台和西方的经济管理体制,中国的经济才有了高速的增长——完全搞反了。

但是,最近几年经济所出来的状况,使他们头脑有了一定清醒,中美贸易战使他们脑子有了一定清醒。这一种清醒,是否使他们有了一种动力去变革中共的政治体制,这个我还是怀疑。但是,确实使他们对中国经济出现的问题有了一些清醒的评估。

所以,过去几年打击那些超级富商,肖建华、吴小晖、还有海航,一方面可能是他们利益分赃的结果,另外一方面是他们想打掉影子银行,打掉泡沫经济,打掉恶性的膨胀。也就是说,要挤掉一些水,挤掉这些水,就会使经济出现某一种停滞的状况。加上没有信心,加上政治体制上胡来,政治意识形态上面胡来,所以股票一直下跌。

但是在全球化的经济现在有可能面临危机的状况之下,中国似乎和川普有一些默契和共识。川普现在正在想尽办法去阻止形势来临,用很多的方式刺激和保护,保持美国的经济的增长,至少不下滑。其实去年一年,美国的经济并不像大家想象得那么好。

早一段时间,川普为两万五千点而欢呼,但实际上一年以前,华尔街已经是两万五千点了,对吧?但是他要连任,他要表现出来强劲的力量,他一定会有更多的行政的措施去刺激美国的经济的增长。

也许,我原来对美国的经济的评估低了一点,还可能会维持一段时间?但我还是认为,形势是美国健康经济的必要调整,未必一定是很糟糕的。不管怎么样,川普在想尽办法阻止它发生。这就是我为什么对中美贸易协定签订抱乐观态度的根本性的背景。

反过来讲中国。我在过去几个月中间不断地跟大家强调,中国的经济被低估了。甚至我跟来自于中国的企业家、经济学家进行辩论,他们跟我描述的情况,那简直是悲惨,悲惨,悲惨!比大家网上看到的、描述的悲惨的夸张的情况还要悲惨。

但是,今天早上的数据来了,国际经济学会显示出来的数字是,2019年,就是今年第一季度,预计进入中国的投资将超过至少2017年、2018年的第一季度的总和,好像有四百多亿。但是,大家看到,今天中国的经济指数是1990年以来经济增长最低潮啊,为什么在中国经济这么严重的一个情况之下,国际资本都会进入啊?

因为,有利于国际资本进入的条件正在形成。因为,中国要阻止中国的经济进一步衰退,中国也要参与到国际游戏中间,在欧洲现在这种状况之下,美洲现在这种状况这下,大家都要维系一个经济的增长。否则,那就麻烦了。所以,中国也作出了让步——让一些国际的评级机构也进入了中国,正式去评估企业,正式去评估债务的市场。所以国际资本觉得在中国的法制条件和中国现在这种股市已经看跌的情况之下,他们认为现在是进入中国市场的好机会了。

当然,有些朋友是希望中国经济越糟越好,只有糟糕,才会改变中国的政治状况。这种期望,我完全能够理解。但是,政治的现实和经济的现实,大家更应该很清楚,也就是说,过去几个月以来,我强调的是中国的经济被低估了。现在,国际的投资家,国际的投资机构都在进入中国。钱是最真实的,他们不会为了理想、希望把钱去打水漂,不会那么简单去冒险。也就是,他们对中国的经济情况进行了真实评估。所以,对于一些希望2019年投入股票市场有所改善的人来讲,可能是个好消息。

好吧,希望2019年有很多好的消息,谢谢大家。

结语

“川普当然有很多问题,但是川普之所以赢得一些人的支持,即算是在那一种诽谤和攻击之下,他仍然拥有民意,就是因为他举起了一面旗帜叫变革——改变原来陈旧的体制,解决那些大家很不顺心的事。他能做到什么程度?不知道。但是变革,希望变得更好,符合很多人的愿望。

美国的法治不可能没有问题,它当然也许有黑暗,当然也会有一些问题。但整体来讲,根据我对全世界的法制情况了解,美国在西方国家里面的独立的司法能力,是这个国家坚不可摧的基石。所以,就算是紧急状况法的出现,我觉得也是解决一部分政治纷争,而不是美国的人权和法治的完全的倒退。

我觉得川普一些经济政策,是对新时代全球化不适用的、过时的一种反映。我不认为美国独善其身,在世界建立一个封闭的体系,美国会更强大。美国的更强大是它的价值,是它的创新,是它的民主和法制的力量在全球化的光芒——而不是封闭起来。

我在过去几个月中间不断地跟大家强调,中国的经济被低估了。今天早上的数据来了,国际经济学会显示出来的数字是,2019年,就是今年第一季度,预计进入中国的投资将超过至少2017年、2018年的第一季度的总和,好像有四百多亿。为什么在中国经济这么严重的一个情况之下,国际资本都会进入啊?因为,有利于国际资本进入的条件正在形成。因为,中国要阻止中国的经济进一步衰退,做出了让步——让一些国际的评级机构也进入了中国,正式去评估企业,正式去评估债务的市场。所以国际资本觉得在中国的法制条件和中国现在这种股市已经看跌的情况之下,他们认为现在是进入中国市场的好机会了。钱是最真实的,他们不会为了理想、希望把钱去打水漂,不会那么简单去冒险。”

——何频(@nyhopin)


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